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日元贬值的历史过程是一个复杂而多变的现象，它受到了多种经济、政治和国际因素的影响。以下是对日元贬值历史过程的详细梳理： 一、1945年至1971年：军管汇率到固定汇率制阶段 * 1945\~1949年：军管汇率和多元汇率阶段。二战后初期，日本处于美军管制之下，采取1美元兑换15日元的管制汇率。随着冷战的开始，美国对日政策转变，积极扶植日本复兴，允许日本开展对外贸易，但日元兑美元汇率根据进出口商品而定，形成了多重汇率。此外，由于国内严重的通货膨胀，日元大幅贬值，汇率剧烈波动。 * 1949\~1971年：固定汇率制阶段。1949年，美元兑日元汇率设定在1美元兑360日元，这一汇率水平维持了22年。这种长期低估的汇率水平使日本的出口获得了长足的增长。 二、1971年至1990年：浮动汇率制下的震荡升值与贬值阶段 * 1971\~1978年：升值阶段。随着布雷顿森林体系的崩溃和浮动汇率制的实施，日元汇率开始升值。特别是第一次石油危机后，日本经济从高速增长阶段进入到中速增长阶段，日元汇率持续升值。 * 1978\~1982年：贬值阶段。由于美联储货币政策持续收紧，美日利差不断扩大，日元汇率出现阶段性贬值。 * 1983\~1989年：再次升值阶段。为了解决美国贸易赤字问题，美、日等国达成联合干预外汇市场的共识，推动美元贬值，日元汇率持续升值。然而，随着美联储启动新一轮加息，日元汇率自1989年起开始贬值。 三、1990年至2012年：泡沫经济破灭后的宽幅区间震荡阶段 * 1990\~1995年：大幅升值阶段。主要受美联储降息周期的影响，日元汇率出现长达5年的持续性升值。 * 1995\~1998年：大幅贬值阶段。由于美联储持续加息，而日本在资产泡沫破灭后持续保持宽松的货币政策，加之东南亚金融危机的爆发，日元汇率持续贬值。 * 199
